CoreWeave en bolsa: la acción de IA cae 55% desde máximos históricos

Las acciones de CoreWeave (CRWV), la empresa de infraestructura en la nube especializada en inteligencia artificial, acumulan una caída superior al 55% desde su máximo histórico de 187 dólares alcanzado en junio de 2025, y cotizan actualmente en torno a los 84 dólares en el Nasdaq. La corrección se produce en medio de preocupaciones por su elevado nivel de endeudamiento y tras unos resultados del cuarto trimestre de 2025 que decepcionaron al mercado con una guía de ingresos trimestrales por debajo de las expectativas.

De la mayor salida a bolsa tecnológica a territorio bajista

CoreWeave debutó en el Nasdaq el 28 de marzo de 2025 con un precio de 40 dólares por acción, en lo que fue la mayor oferta pública inicial del sector tecnológico en Estados Unidos desde 2021. La compañía recaudó 1.500 millones de dólares en la operación y se convirtió en la primera empresa de infraestructura de IA pura en cotizar en bolsa.

Tras un inicio tímido —las acciones abrieron a 39 dólares y cerraron planas en su primer día—, el valor experimentó un rally extraordinario que lo llevó hasta los 183,58 dólares el 20 de junio de 2025. Sin embargo, desde ese pico, la acción ha entrado en un mercado bajista técnico y no ha logrado recuperar esos niveles.

Crecimiento explosivo con pérdidas millonarias

Los números de CoreWeave reflejan una dualidad que divide a los analistas. Por un lado, los ingresos pasaron de 16 millones de dólares en 2022 a 5.100 millones en 2025, con un crecimiento interanual del 110% en el cuarto trimestre. La compañía proyecta ingresos de entre 12.000 y 13.000 millones de dólares para el ejercicio 2026.

Por otro lado, las pérdidas netas anuales se ampliaron de 31 millones a 1.200 millones de dólares en el mismo período. La razón principal es el peso de la deuda: CoreWeave acumula más de 10.000 millones de dólares en obligaciones financieras y destina aproximadamente 1.200 millones anuales solo al pago de intereses. Su ratio de deuda sobre capital es de 8,94 veces, una cifra que algunos analistas califican de riesgo existencial en caso de que el crecimiento de ingresos se desacelere.

Nvidia apuesta fuerte: inversión de 2.000 millones

En enero de 2026, Nvidia inyectó 2.000 millones de dólares adicionales en CoreWeave a un precio de 87,20 dólares por acción, lo que provocó un salto del 9% en la cotización en una sola jornada. Ambas compañías anunciaron una expansión de su colaboración estratégica para acelerar la construcción de más de 5 gigavatios de capacidad en centros de datos de inteligencia artificial antes de 2030.

La inversión reforzó la percepción de que Nvidia considera a CoreWeave un socio clave en el ecosistema de infraestructura de IA. No obstante, algunos observadores señalan que los 2.000 millones representan una fracción menor dentro del presupuesto de inversión de Nvidia, que supera los 250.000 millones de dólares.

Acuerdo con Perplexity y cartera de contratos

Más recientemente, CoreWeave cerró un acuerdo con Perplexity, la empresa de búsqueda impulsada por inteligencia artificial, lo que ha alimentado las expectativas de una posible recuperación. La compañía reporta un backlog de ingresos de 66.000 millones de dólares, cifra que ofrece visibilidad a varios años y que muchos analistas consideran suficiente para justificar la valoración actual de aproximadamente 24.000 millones de dólares.

Los márgenes brutos no GAAP se mantienen saludables en el 65%, lo que sugiere que el negocio subyacente es rentable a nivel operativo antes de considerar el costo de la deuda.

Perspectivas: ¿oportunidad o trampa de valor?

El consenso de Wall Street sigue siendo optimista. Según datos de Nasdaq, 29 analistas cubren la acción con una calificación promedio de compra: 19 recomiendan comprar y solo 2 mantienen recomendación de venta. El precio objetivo promedio se sitúa en 120,79 dólares, lo que implica un potencial de revalorización del 43,7% desde los niveles actuales.

Sin embargo, el debate central gira en torno a la sostenibilidad del modelo de negocio. CoreWeave necesita seguir creciendo a tasas excepcionales para cubrir el servicio de su deuda, y cualquier desaceleración en la demanda de infraestructura de IA podría comprometer su capacidad de pago. El llamado "muro de deuda" de 2026 sigue siendo una señal de precaución para los inversores más conservadores.

Lo que parece claro es que CoreWeave se ha convertido en un termómetro del apetito del mercado por las inversiones en inteligencia artificial. Su evolución en los próximos trimestres será determinante para evaluar si la corrección actual representa una oportunidad de entrada o una advertencia sobre los excesos del ciclo de inversión en IA.